Ketika OpenAI mengumumkan kesepakatan infrastruktur yang mengejutkan bernilai ratusan miliar, komunitas teknologi mempertanyakan dari mana sebenarnya uang itu akan datang. Dengan para komentator menarik paralel dengan kehancuran keuangan sejarah dan mempertanyakan rencana rahasia perusahaan yang misterius, keberlanjutan kebutuhan modal besar-besaran AI menghadapi pengawasan yang serius.
Gema Enron di Lorong-Lorong AI
Pernyataan khusus dari CEO OpenAI Sam Altman telah memicu alarm di seluruh komunitas teknologi. Saat membahas bagaimana mendanai kebutuhan komputasi yang sangat besar perusahaan, Altman menyarankan mereka dapat merancang instrumen keuangan baru yang sangat menarik untuk keuangan dan komputasi yang belum dipahami dunia. Komentar ini segera memicu perbandingan dengan bencana keuangan sebelumnya, dengan banyak komentator mencatat kemiripan yang menyeramkan dengan pendekatan Enron selama fase pembangunan infrastrukturnya.
Pernyataan ini membuat sensor omong kosong saya berbunyi seperti gila. Senang bukan hanya saya.
Paralel ini melampaui sekadar kecurigaan. Seperti Enron, OpenAI berusaha melakukan ekspansi infrastruktur besar-besaran sambil menghadapi pertanyaan tentang arus kas yang berkelanjutan. Konsensus komunitas menunjukkan bahwa ini bukan hanya bisnis seperti biasa—ini berpotensi menjadi krisis keuangan 2008 atau gelembung dot-com dengan baju baru.
Besarnya Angka
Komitmen pengeluaran OpenAI sulit dipahami dalam skala. Perusahaan dilaporkan telah menandatangani sekitar 176 miliar dolar AS dalam kesepakatan komputasi tahun ini saja, dengan proyeksi menunjukkan mereka mungkin membutuhkan 113 miliar dolar AS hingga 2027. Angka-angka ini mewakili peningkatan 66 miliar dolar AS dari perkiraan yang dibuat hanya beberapa bulan sebelumnya, menunjukkan kebutuhan keuangan yang meningkat dengan cepat.
Untuk memberikan perspektif, para komentator mencatat bahwa total arus kas bebas untuk 500 perusahaan teratas berdasarkan kapitalisasi pasar adalah sekitar 2,56 triliun dolar AS. Kebutuhan OpenAI akan menghabiskan persentase material dari semua generasi kas perusahaan setiap tahunnya. Persyaratan infrastrukturnya sama mengejutkannya—kapasitas komputasi 20 gigawatt, setara dengan output daya 20 reaktor nuklir, memunculkan pertanyaan serius tentang ketersediaan energi dan tenggat waktu pengiriman.
Komitmen Keuangan dan Proyeksi yang Dilaporkan OpenAI
- Kesepakatan komputasi yang ditandatangani pada tahun 2024: ~$176 miliar USD
- Proyeksi pembakaran uang tunai hingga tahun 2027: $113 miliar USD
- Peningkatan perkiraan terkini: +$66 miliar USD dari Q1 2024
- Valuasi saat ini: $100 miliar USD
- Potensi total dana yang terkumpul pada akhir tahun 2024: $140 miliar USD
Dilema Kesuksesan Produk vs. Model Bisnis
Terlepas dari kekhawatiran keuangan, komunitas mengakui pencapaian produk OpenAI yang luar biasa. Pengguna melaporkan terkagum-kagum dengan kualitas Mode Suara Lanjutan ChatGPT dan fitur lainnya. Perusahaan telah membangun basis pengguna yang luar biasa dengan lebih dari 180 juta pengguna aktif bulanan dan lebih dari 120 juta dolar AS dalam pendapatan berulang tahunan, menjadikan mereka salah satu perusahaan AI terbesar dan pemain perangkat lunak yang signifikan.
Namun, para komentator mencatat perbedaan kritis antara kesuksesan teknis dan kelayakan bisnis. Seperti yang dicatat seorang pengamat, siapa pun dapat membangun bisnis yang mengubah modal 2 dolar menjadi pendapatan 1 dolar. Pertanyaan mendasar tetap apakah aliran pendapatan OpenAI saat ini dapat mendanai rencana infrastruktur mereka yang ambisius, terutama ketika model pesaing dari Google, Anthropic, dan lainnya menawarkan kemampuan serupa dengan harga yang berpotensi lebih rendah.
Metrik Bisnis Saat Ini
- Pengguna Aktif Bulanan: 180+ juta
- Pendapatan Berulang Tahunan: $120+ juta USD
- Perbandingan basis pengguna: Mendekati efek jaringan skala Facebook
- Tekanan kompetitif: Beberapa model AI sebanding ( Gemini , Claude , Qwen ) tersedia
Rencana Rahasia yang Misterius dan Spekulasi Bailout Pemerintah
Dengan sumber pendanaan tradisional yang tampaknya ragu-ragu—bahkan investasi SoftBank yang dikabarkan sebesar 20 miliar dolar AS telah ditunda—perhatian beralih ke penggodaannya Altman tentang rencana rahasia. CEO tersebut telah meminta kelonggaran beberapa bulan lagi untuk mengungkapkan strategi yang konon akan membuat pesta belanja saat ini masuk akal.
Spekulasi komunitas berkisar dari instrumen keuangan inovatif hingga kemungkinan yang lebih mengkhawatirkan. Beberapa menyarankan perusahaan mungkin memposisikan diri untuk bailout pemerintah dengan alasan keamanan nasional, terutama mengingat inisiatif OpenAI for Countries baru-baru ini yang mengusulkan kemitraan dengan pemerintah nasional. Yang lain bertanya-tanya apakah rencana tersebut melibatkan memaksa mitra untuk bangkrut guna mengakuisisi aset dengan murah, meskipun para komentator dengan cepat mempertanyakan bagaimana mereka akan mendanai akuisisi tersebut.
Kebutuhan Skala Infrastruktur
- Kapasitas komputasi yang dibutuhkan: 20+ gigawatt
- Setara dengan daya: 20 reaktor nuklir
- Tantangan timeline pengiriman energi: 7+ tahun untuk turbin gas baru, 11+ tahun untuk pembangkit nuklir
- Perbandingan: Total FCF untuk perusahaan teratas Fortune 500: $2,56 triliun USD
Pengawasan Gelembung yang Mengintensifkan
Konsensus di antara pengamat kritis adalah bahwa koreksi tidak dapat dihindari. Seperti yang dicatat seorang komentator, Gelembung akan pecah, jika hanya karena pertumbuhan angka-angka ini jelas tidak berkelanjutan—kita tidak memiliki triliunan. Perbandingan dengan gelembung teknologi sebelumnya sering dilakukan, dengan banyak yang mengharapkan perampingan yang hanya akan menyisakan raksasa teknologi yang bermodal baik.
Perbedaan kritis yang dicatat oleh komunitas adalah bahwa tidak seperti beberapa perusahaan gelembung sebelumnya, OpenAI dan pemimpin AI lainnya memberikan kemajuan teknologi yang nyata. Pertanyaannya bukanlah apakah teknologinya bekerja, tetapi apakah model bisnis dapat mendukung infrastruktur yang diperlukan untuk mengejar kecerdasan umum buatan.
Bulan-bulan mendatang akan sangat penting bagi OpenAI saat mereka berusaha mengungkapkan rencana induk keuangan mereka. Sampai saat itu, komunitas teknologi menyaksikan dengan campuran kagum pada pencapaian teknologi dan khawatir tentang fondasi keuangan yang mendukungnya. Taruhannya tidak bisa lebih tinggi—tidak hanya untuk OpenAI, tetapi untuk seluruh ekosistem AI yang telah berkembang di sekitar visi ambisius mereka.
Referensi: They Don't Have the Money: OpenAl Edition