Seiring kecerdasan buatan terus mendominasi wacana teknologi, realitas finansial di balik salah satu pemain utamanya mulai menjadi sorotan. Analisis baru mengungkap tantangan ekonomi yang mengejutkan yang dihadapi OpenAI saat berusaha meningkatkan operasinya untuk memenuhi permintaan global, memunculkan pertanyaan mendasar tentang keberlanjutan model bisnis AI saat ini.
Cakrawala Profitabilitas Tetap Jauh
Berdasarkan proyeksi terbaru dari HSBC Global Investment Research, OpenAI tidak diperkirakan mencapai profitabilitas sebelum 2030, meskipun diperkirakan basis penggunanya akan berkembang hingga mencakup 44% dari populasi dewasa dunia pada waktu itu. Ini mewakili pertumbuhan yang signifikan dari tingkat penetrasi 10% yang diperkirakan untuk tahun 2025, namun bahkan ekspansi substansial dalam jangkauan pasar ini tampaknya tidak cukup untuk mengatasi biaya infrastruktur perusahaan yang sangat besar. Bank investasi tersebut, sambil mempertahankan bahwa AI merupakan "siklus mega" dan bahwa OpenAI memegang posisi pendapatan terdepan, memberikan penilaian yang mencerahkan ini yang menggarisbawahi ketegangan mendasar antara pertumbuhan dan profitabilitas di sektor AI.
HSBC Financial Projections for OpenAI
| Metric | Projection |
|---|---|
| Profitability Timeline | After 2030 |
| Projected 2030 User Penetration | 44% of world's adult population |
| Current User Penetration (2025) | 10% of world's adult population |
| Funding Shortfall | USD 207 billion |
| Projected 2030 Revenue | Over USD 213 billion |
| Infrastructure Cost (2025-2030) | USD 792 billion |
| Data Center Rental Costs | USD 620 billion |
| Total Compute Commitment by 2033 | USD 1.4 trillion |
| Target Compute Power by 2030 | 36 gigawatts |
Kekurangan Pendanaan yang Sangat Besar Muncul
Pengungkapan paling mengejutkan dari analisis HSBC adalah kesenjangan pendanaan proyeksi sebesar 207 miliar dolar AS yang harus dijembatani oleh OpenAI untuk menopang rencana pertumbuhan ambisiusnya. Kekurangan ini muncul meskipun pendapatan yang diproyeksikan naik menjadi lebih dari 213 miliar dolar AS pada 2030, menyoroti skala investasi yang luar biasa besar yang dibutuhkan dalam infrastruktur komputasi. Tim semikonduktor bank, yang dipimpin oleh Nicholas Cote-Colisson, sampai pada angka ini setelah memperbarui perkiraan mereka untuk memperhitungkan komitmen komputasi awan multi-tahun terbaru, termasuk perjanjian 250 miliar dolar AS dengan Microsoft dan pengaturan 38 miliar dolar AS dengan Amazon, yang keduanya diamankan tanpa suntikan modal tambahan.
Komitmen Cloud Besar Terbaru
- Microsoft: Perjanjian multi-tahun senilai USD 250 miliar
- Amazon: Perjanjian multi-tahun senilai USD 38 miliar
- Kedua kesepakatan diamankan tanpa suntikan modal baru
Biaya Komputasi AI yang Sangat Besar
Ambisi infrastruktur OpenAI tidaklah kurang dari monumental. Perusahaan ini bertujuan untuk mengamankan daya komputasi AI sebesar 36 gigawatt pada 2030, skala konsumsi listrik yang dapat menyalakan sebuah negara kira-kira seukuran Florida. HSBC memodelkan biaya infrastruktur cloud dan AI perusahaan sebesar 792 miliar dolar AS antara akhir 2025 dan 2030, dengan biaya sewa pusat data saja mencapai 620 miliar dolar AS. Total komitmen komputasi diproyeksikan mencapai 1,4 triliun dolar AS pada 2033, sejalan dengan rencana yang sebelumnya dinyatakan oleh CEO Sam Altman untuk investasi komputasi dalam delapan tahun ke depan.
Menavigasi Jalan Menuju Keberlanjutan Finansial
HSBC menguraikan beberapa jalur potensial bagi OpenAI untuk mempersempit kesenjangan finansialnya, meskipun masing-masing menghadirkan tantangan yang signifikan. Meningkatkan proporsi pelanggan berbayar dari 10% menjadi 20% dapat menghasilkan tambahan pendapatan sebesar 194 miliar dolar AS, sambil merebut porsi yang lebih besar dari pengeluaran iklan digital merupakan aliran pendapatan potensial lainnya. Bank tersebut juga mencatat kemungkinan mengekstrak efisiensi yang luar biasa dari operasi komputasi, meskipun terobosan teknologi semacam itu masih belum pasti. Pembiayaan utang tambahan tampaknya bermasalah mengingat kondisi pasar saat ini, terutama setelah Oracle dan Meta baru-baru ini mengumpulkan utang yang besar untuk pengeluaran modal terkait AI, memunculkan kekhawatiran tentang kapasitas pembiayaan di seluruh sektor.
Implikasi yang Lebih Luas bagi Ekosistem AI
Situasi keuangan OpenAI mencerminkan ketegangan yang lebih luas dalam industri AI, di mana tuntutan infrastruktur menciptakan apa yang oleh beberapa analis digambarkan sebagai pergeseran dari model bisnis ringan aset ke berat aset. Kelangsungan hidup perusahaan ini terkait erat dengan pendukung keuangannya dan penyedia infrastruktur AI yang lebih luas, termasuk Microsoft, Amazon, Oracle, NVIDIA, dan Advanced Micro Devices, yang semuanya memiliki kepentingan besar dalam nasib OpenAI. Situasi ini memunculkan pertanyaan mendasar tentang apakah revolusi produktivitas yang diantisipasi dari AI akan terwujud cukup untuk membenarkan tingkat investasi yang belum pernah terjadi sebelumnya ini, menggema pengamatan terkenal pemenang Nobel Robert Solow tentang komputer yang terlihat di mana-mana kecuali dalam statistik produktivitas.
Medan Pertempuran Politik Mulai Terbentuk
Sejajar dengan tantangan finansial ini, lanskap politik seputar AI dengan cepat mengkristal. Dua super PAC yang berseberangan bersiap untuk perang pengeluaran menjelang pemilihan paruh waktu 2026, dengan Leading the Future, didukung oleh 100 juta dolar AS dari Andreessen Horowitz dan salah satu pendiri OpenAI Greg Brockman dan istrinya Anna, diposisikan untuk mendukung kandidat yang ramah terhadap sektor AI. Di sisi regulasi, jaringan super PAC yang baru muncul yang dipimpin oleh mantan anggota kongres Demokrat Brad Carson bertujuan untuk mengumpulkan 50 juta dolar AS untuk mendukung kandidat yang mendukung regulasi AI yang lebih ketat. Mobilisasi politik ini mencerminkan kampanye Kongres 130 juta dolar AS yang sukses dari industri kripto pada tahun 2024, menunjukkan bahwa regulasi AI akan menjadi medan pertempuran utama dalam pemilihan yang akan datang.
Pembelanjaan Politik AI Utama
- Leading the Future: USD 100 juta super PAC yang mendukung kandidat ramah AI, didukung oleh Andreessen Horowitz dan salah satu pendiri OpenAI Greg Brockman
- Super PAC Berfokus Regulasi: Target pendanaan USD 50 juta, dipimpin oleh mantan anggota kongres Demokrat Brad Carson, mendukung kandidat yang mendukung regulasi AI yang lebih ketat
- Konteks Historis: Industri crypto menghabiskan USD 130 juta pada pemilihan Kongres 2024
Pertanyaan tentang Produktivitas dan Pengembalian Investasi
Pertanyaan ekonomi mendasar yang melandasi investasi komputasi besar-besaran OpenAI berkisar pada apakah AI akan memberikan peningkatan produktivitas yang terukur. Ekonom Harvard Jason Furman baru-baru ini menghitung bahwa tanpa pusat data, pertumbuhan PDB hanya akan sebesar 0,1% untuk paruh pertama tahun 2025, menyoroti dampak ekonomi sektor saat ini. Namun, seperti yang dicatat oleh Savita Subramanian dari Bank of America, sementara perusahaan didorong untuk "melakukan lebih banyak dengan lebih sedikit orang" melalui perbaikan proses, pergeseran menuju infrastruktur berat aset membawa risiko yang substansial. Industri AI kini menghadapi tantangan kritis untuk menunjukkan bahwa investasi infrastrukturnya yang sangat besar pada akhirnya akan diterjemahkan menjadi pengembalian ekonomi yang nyata di luar sekadar kemampuan teknologi.