Putusan pengadilan federal telah memberikan kemenangan signifikan bagi Google dalam pertempuran antitrust yang sedang berlangsung, dengan menetapkan bahwa raksasa teknologi tersebut tidak akan diwajibkan untuk melepas browser Chrome meskipun mempertahankan posisi dominan di pasar. Keputusan ini menghilangkan salah satu ancaman regulasi paling serius yang dihadapi perusahaan dan telah memicu lonjakan harga saham Google sebesar 6% selama perdagangan setelah jam kerja.
Kronologi Kasus dan Tanggal-tanggal Penting
- Oktober 2020: Kasus antimonopoli dimulai
- Agustus 2024: Hakim Mehta memutuskan " Google adalah monopolis"
- 2 September 2025: Pengadilan memutuskan divestasi Chrome tidak diperlukan
- 10 September 2025: Putusan final akan dikeluarkan untuk kasus monopolisasi terpisah
- Respons Saham: Lonjakan 6% dalam perdagangan setelah jam kerja menyusul putusan tersebut
 |
|---|
| Eksterior cerah kantor pusat Google melambangkan ketangguhan perusahaan teknologi raksasa ini dan kemenangan hukum terbarunya |
Pengadilan Menolak Divestasi Paksa Chrome
Hakim Amit Mehta memutuskan bahwa meskipun Google beroperasi sebagai monopolis di pasar pencarian, pengadilan tidak dapat menemukan bahwa dominasi pasar Google cukup disebabkan oleh tindakan ilegalnya untuk membenarkan divestasi Chrome . Keputusan ini secara langsung bertentangan dengan argumen sebelumnya dari Departemen Kehakiman AS, yang telah mendorong secara agresif agar Google menjual browser tersebut, dengan mengklaim dominasi perusahaan berasal dari tindakan monopolistik yang melanggar hukum dan tidak terkendali selama dekade terakhir.
Hasil Putusan Pengadilan Utama
| Aspek | Putusan |
|---|---|
| Divestasi Chrome | Tidak Diperlukan - Pengadilan menemukan dominasi tidak cukup disebabkan oleh tindakan ilegal |
| Kontrak Pencarian Eksklusif | Dilarang - Tidak dapat membuat kesepakatan eksklusif seperti pengaturan dengan Apple |
| Kesepakatan Browser Default | Diizinkan - Masih dapat mengejar kesepakatan yang menjadikan Chrome sebagai opsi default |
| Berbagi Data | Diperlukan - Harus berbagi data indeks dan interaksi pengguna tertentu dengan kompetitor yang memenuhi syarat |
| Layar Pilihan | Tidak Diperlukan - Tidak ada kewajiban untuk menyediakan layar pilihan pengguna |
| Berbagi Data Iklan | Tidak Diperlukan - Tidak harus berbagi data periklanan |
Kepentingan Strategis Chrome bagi Bisnis Google
Putusan ini mempertahankan apa yang dianggap analis sebagai aset paling kritis Google selain mesin pencarinya. Chrome berfungsi sebagai gerbang utama yang menyalurkan miliaran pengguna menuju platform pencarian Google dan ekosistem periklanannya, dengan beberapa perkiraan menempatkan nilai browser tersebut bagi Google dalam triliunan dolar. Integrasi browser dengan layanan Google menciptakan pengalaman pengguna yang mulus yang mendorong pendapatan iklan perusahaan, membuat penjualan paksa apa pun berpotensi menjadi bencana bagi model bisnis.
Pembatasan Terbatas Masih Berlaku
Meskipun Google menghindari skenario terburuk, pengadilan memang memberlakukan batasan tertentu pada praktik bisnis perusahaan. Putusan tersebut melarang Google dari membuat kontrak pencarian eksklusif, seperti pengaturan menguntungkannya dengan Apple . Namun, perusahaan tetap mempertahankan kemampuan untuk mengejar kesepakatan yang menjadikan Chrome sebagai opsi browser default, mempertahankan sebagian besar nilai strategis browser sambil mengatasi beberapa kekhawatiran kompetitif.
Kesenjangan Valuasi Bisa Menutup Secara Dramatis
Ketidakpastian regulasi telah membuat Google diperdagangkan dengan diskon signifikan dibandingkan perusahaan teknologi besar lainnya. Sementara Amazon diperdagangkan pada 35 kali trailing earnings dan Microsoft pada 37 kali, Google telah dinilai hanya pada 22 kali earnings. Analis industri menyarankan bahwa jika kelipatan valuasi Google selaras dengan rekan-rekannya sekitar 35 kali earnings, saham tersebut bisa mencapai level di atas 320 dolar Amerika, mewakili sekitar 50% upside dan berpotensi menambahkan lebih dari 1 triliun dolar Amerika pada kapitalisasi pasar perusahaan.
Perbandingan Valuasi Big Tech
| Perusahaan | Rasio Harga terhadap Laba |
|---|---|
| Microsoft | 37x |
| Amazon | 35x |
| Meta | 28x |
| 22x |
Dampak Potensial: Jika valuasi Google mencapai 35x laba (menyamai Amazon / Microsoft ), harga saham bisa melampaui USD 320, yang mewakili potensi kenaikan ~50% dan menambahkan lebih dari USD 1 triliun ke kapitalisasi pasar.
Revolusi AI Mempengaruhi Perspektif Hukum
Keputusan pengadilan mencerminkan lanskap teknologi yang berubah cepat, khususnya munculnya kecerdasan buatan generatif. Hakim Mehta mencatat bahwa teknologi kecerdasan buatan, khususnya AI generatif, mungkin masih terbukti menjadi game changer di pasar pencarian. Putusan tersebut mengakui bahwa puluhan juta orang kini menggunakan chatbot AI seperti ChatGPT , meskipun platform ini belum menggantikan mesin pencari tradisional. Google berargumen bahwa pembatasan tambahan akan secara tidak adil menghambat kemampuannya untuk bersaing di ruang AI yang berkembang.
Putusan Akhir Masih Tertunda
Meskipun kemenangan ini, Google masih menghadapi rintangan hukum signifikan lainnya. Putusan pengadilan terpisah dari tahun lalu menemukan bahwa perusahaan secara ilegal memonopoli pasar pencarian online dan periklanan, dengan putusan akhir dijadwalkan pada 10 September 2025. Kedua pihak akan menyampaikan argumen akhir mereka kepada pengadilan pada tanggal tersebut, meskipun perubahan besar pada putusan saat ini tidak diharapkan berdasarkan penentuan awal hakim.
Respons Pasar dan Prospek Masa Depan
Respons positif pasar mencerminkan kelegaan investor bahwa Google dapat mempertahankan kendali atas Chrome sambil terus memanfaatkan ekosistem terintegrasi. Putusan tersebut menunjukkan bahwa skenario regulasi terburuk mungkin sudah di belakang perusahaan, bahkan saat terus menghadapi pengawasan atas dominasi pasarnya. Bagi investor yang telah menyaksikan Google memberikan kinerja operasional yang kuat sambil diperdagangkan dengan diskon regulasi, perkembangan ini mewakili katalis potensial untuk realisasi nilai yang signifikan dalam bulan-bulan mendatang.