Sektor kecerdasan buatan berada di persimpangan kritis saat sinyal-sinyal bertentangan muncul mengenai nilai pasarnya yang sebenarnya. Sementara CEO Nvidia Jensen Huang dengan percaya diri menegaskan bahwa AI mewakili pertumbuhan berkelanjutan alih-alih gelembung spekulatif, pasar keuangan global justru menunjukkan cerita yang berbeda dengan penurunan signifikan pada saham teknologi. Perbedaan pendapat ini menyoroti ketidakpastian mendasar mengenai trajektori ekonomi AI, di mana investasi infrastruktur besar-besaran berbenturan dengan tantangan implementasi praktis.
Pimpinan Nvidia Pertahankan Sikap Optimis Meski Volatilitas Pasar
Jensen Huang, pemimpin karismatik dari pembuat chip Nvidia, menyampaikan bantahan tegas terhadap kekhawatiran gelembung selama panggilan pendapatan perusahaan baru-baru ini. Ia menggambarkan industri AI berada dalam "siklus virtuos" di mana adopsi yang meningkat mendorong permintaan lebih lanjut untuk daya komputasi, menciptakan pertumbuhan berkelanjutan daripada kelebihan spekulatif. Perspektif optimis ini muncul meskipun saham Nvidia mengalami volatilitas dramatis, awalnya melonjak 5% menyusul pendapatan stellar yang melampaui ekspektasi sebelum berbalik arah dan ditutup turun 3,15% serta terus menurun dalam sesi perdagangan berikutnya. Pola ini menunjukkan bahwa bahkan kinerja keuangan yang luar biasa tidak cukup untuk sepenuhnya meyakinkan investor tentang stabilitas sektor ini.
Kinerja Pasar Terkini (per November 2025):
- Nasdaq 100: Turun 2,38% (sesi sebelumnya) ditambah penurunan tambahan 0,36%
- S&P 500: Turun 5% dari puncak terkini, penurunan bulanan 3%
- Saham Nvidia: Perdagangan volatil dengan keuntungan 5% berbalik menjadi kerugian 3,15%, ditambah penurunan tambahan 2% semalaman
- Palantir: Kerugian harian 5,85%
- SoftBank Group: Penurunan 11% dalam perdagangan Jepang
- Bitcoin: Penurunan bulanan 24% menjadi sekitar USD 82.000
Pasar Global Sinyalkan Kekhawatiran Mendalam Soal Valuasi AI
Pasar keuangan di seluruh dunia telah bereaksi dengan pesimisme yang nyata terhadap saham-saham terkait AI dalam sesi perdagangan baru-baru ini. Futures Nasdaq 100 turun 0,36% menyusul penurunan signifikan 2,38% sehari sebelumnya, sementara S&P 500 telah mundur 5% dari puncaknya baru-baru ini. Penjualan massal ini sangat brutal bagi perusahaan-perusahaan yang terkait langsung dengan infrastruktur AI, dengan Palantir kehilangan 5,85% dan SoftBank Group merosot 11% dalam perdagangan Jepang. Bank of America menangkap sentimen yang berlaku dengan penilaian blak-blakan: "Gelembungnya sedang dibekukan," menunjukkan bahwa perayaan saham AI mungkin dihentikan sebelum waktunya oleh kekhawatiran mendasar tentang potensi penghasilan aktual mereka.
Pertanyaan Mendasar Muncul Tentang Keterbatasan Praktis AI
Di luar metrik keuangan murni, pertanyaan serius muncul tentang kesiapan teknologi dan keandalan praktis AI. Analisis dari ING yang diterbitkan pada 19 November menyoroti bahwa sistem AI terkemuka "menghasilkan klaim palsu dengan tingkat hingga 40%," memunculkan kekhawatiran tentang penyebarannya dalam aplikasi kritis. Penelitian tersebut mencatat bahwa sementara model AI yang lebih lama menolak menjawab hampir 40% kueri, sistem yang lebih baru berusaha menjawab hampir setiap permintaan, menciptakan pertukaran yang mengkhawatirkan antara akurasi dan kelancaran yang menimbulkan risiko misinformasi signifikan. Keterbatasan teknologi ini memperparah kekhawatiran investor tentang apakah pengeluaran infrastruktur AI saat ini akan diterjemahkan menjadi aplikasi yang andal dan menguntungkan.
Kekhawatiran Keandalan AI:
- Sistem AI terkemuka menghasilkan klaim palsu dengan tingkat hingga 40%
- Model yang lebih baru menjawab hampir setiap permintaan dibandingkan model lama yang menolak 40% kueri
- Pergeseran dari akurasi ke kefasihan menciptakan risiko misinformasi
- Analisis ING yang diterbitkan 19 November 2025 menyoroti kekhawatiran yang semakin berkembang
Runtuhnya Cryptocurrency Perparah Kelemahan Sektor Teknologi Lebih Luas
Tantangan sektor teknologi melampaui kecerdasan buatan, dengan saham-saham terkait cryptocurrency mengalami penurunan yang bahkan lebih parah. Coinbase turun 7,44% sementara perusahaan treasury Bitcoin milik Michael Saylor, Strategy, jatuh 5%, keduanya terus menurun dalam perdagangan semalam. Bitcoin sendiri telah kehilangan 24% bulan ini saja, diperdagangkan sekitar 82.000 dolar AS jauh di bawah puncaknya di 124.000 dolar AS. Analis UBS Paul Donovan menyampaikan kritik yang particularly keras, mencatat bahwa "ketika permintaan crypto runtuh, tidak ada kemungkinan untuk mengurangi pasokan crypto untuk menciptakan keseimbangan," secara fundamental menantang kelayakan cryptocurrency sebagai mata uang atau penyimpan nilai yang sah.
Jalan Ke Depan untuk Investasi dan Pengembangan AI
Gejolak pasar saat ini merupakan ujian kritis bagi prospek jangka panjang industri AI. Sementara kepemimpinan Nvidia tetap percaya diri pada kekuatan fundamental sektor ini, investor tampaknya mengevaluasi kembali timeline untuk pengembalian atas investasi infrastruktur AI yang masif. Penurunan simultan dalam aset AI dan cryptocurrency menunjukkan penilaian ulang yang lebih luas terhadap investasi teknologi yang menjanjikan perubahan revolusioner tetapi kini menghadapi hambatan implementasi praktis. Bagaimana perusahaan menavigasi periode skeptisisme ini kemungkinan akan menentukan apakah AI memenuhi potensinya sebagai teknologi transformatif atau menjadi contoh lain dari hype teknologi yang melampaui pengiriman praktis.