Perang streaming telah memasuki fase baru yang menentukan dengan akuisisi bersejarah yang berjanji membentuk ulang lanskap media global. Dalam langkah yang mengukuhkan dominasinya, Netflix mengumumkan kesepakatan untuk mengakuisisi aset inti studio dan streaming Warner Bros. Discovery dengan nilai perusahaan sekitar 83 miliar dolar AS. Namun, penyelesaian kesepakatan ini kini terancam karena penawar saingan, Paramount Skydance, telah meluncurkan penawaran tunai penuh yang bermusuhan langsung kepada para pemegang saham, memicu panggung bagi pertarungan korporat yang dramatis.
Akuisisi Mahkota Permata
Pada 7 Desember 2025, Netflix mendeklarasikan kemenangan dalam perang penawaran sengit, menyetujui untuk mengakuisisi aset studio berharga, pustaka konten, dan platform streaming HBO Max milik Warner Bros. Discovery (WBD). Kesepakatan yang disusun dengan kombinasi tunai dan saham seharga 27,50 dolar AS per saham ini dinilai senilai 72 miliar dolar AS dalam ekuitas, dengan Netflix juga mengambil alih sekitar 11 miliar dolar AS utang. Transaksi ini memberikan Netflix kendali atas salah satu portofolio IP paling legendaris di Hollywood, termasuk waralaba seperti Harry Potter, Game of Thrones, dan DC Universe, bersama layanan HBO Max yang diakui dan 128 juta pelanggan globalnya. Co-CEO Netflix, Ted Sarandos, menggambarkan penggabungan ini sebagai penyatuan konten ikonis, bertujuan untuk "lebih baik menghibur dunia" dengan menggabungkan original Netflix dengan katalog legendaris Warner.
Syarat & Penawaran Utama Kesepakatan
| Penawar | Harga Penawaran per Saham | Jenis Penawaran | Nilai Perusahaan Total | Syarat Utama |
|---|---|---|---|---|
| Netflix (Diterima) | USD 27.50 | Tunai & Saham | ~USD 83 Miliar | Termasuk ~USD 11 Miliar utang |
| Paramount Skydance (Bermusuhan) | USD 30.00 | Semua Tunai | Lebih tinggi dari tawaran NFLX | Untuk seluruh entitas WBD |
Serangan Balik Bermusuhan dari Paramount
Narasi berubah dramatis hanya satu hari kemudian. Paramount Skydance (PSKY), yang didukung oleh pendiri Oracle Larry Ellison dan putranya David, meluncurkan upaya pengambilalihan bermusuhan setelah kalah dalam lelang awal. Meskipun mengajukan penawaran tunai penuh yang lebih tinggi sebesar 30 dolar AS per saham untuk seluruh WBD, tawaran Paramount ditolak oleh dewan WBD. Dengan menuduh proses yang bias, entitas yang dipimpin keluarga Ellison kini membawa penawaran 30 dolar AS per sahamnya langsung ke pemegang saham WBD, memulai potensi perang proksi untuk menekan dewan agar mempertimbangkan kembali. Taktik agresif ini, yang mengingatkan pada serangan korporat Larry Ellison di masa lalu, segera mendongkrak harga saham WBD dan membuat hasil akhir dari kesepakatan terbesar di industri media dalam beberapa tahun terakhir menjadi sangat diragukan.
Implikasi Strategis dan Medan Kompetitif yang Dibentuk Ulang
Analis memandang akuisisi Warner Bros. sebagai peristiwa transformatif bagi Netflix, secara fundamental mengubah parit kompetitifnya. Bank of America Research menyatakan "takhta Netflix diamankan," dengan argumen bahwa kesepakatan ini "meningkatkan penghalang bagi calon penantang potensial lainnya" dengan menggabungkan distribusi global Netflix yang tak tertandingi dengan IP mahkota permata Warner. Secara finansial, Netflix memperkirakan kesepakatan ini akan meningkatkan pendapatan dalam dua tahun, memproyeksikan sinergi biaya sebesar 2-3 miliar dolar AS pada tahun ketiga. Yang penting, Netflix telah menunjukkan rencana untuk mempertahankan HBO Max dan menghormati jendela rilis teater, menandakan pendekatan hibrida yang memanfaatkan skala streaming dan monetisasi media tradisional.
Aset Strategis yang Diperebutkan
- Pustaka Konten: Harry Potter, DC Universe, Game of Thrones, Succession, katalog HBO, film-film klasik.
- Layanan Streaming: HBO Max (128 juta pelanggan global).
- Produksi: Warner Bros. Studios dan unit produksi televisi.
- Jaringan TV: CNN, TNT, lainnya (termasuk dalam tawaran Paramount, bukan tawaran Netflix).
Dilema Para Penantang dan Kendala Regulasi
Bagi para penawar yang kalah, lanskap terlihat semakin menantang. Comcast, yang memiliki NBCUniversal dan Peacock, telah secara publik menarik diri dari persaingan. Tawaran bermusuhan Paramount dipandang sebagai langkah terakhir yang putus asa untuk mendapatkan skala yang diperlukan untuk bersaing. Analis berspekulasi bahwa jika Paramount gagal, merger antara Paramount dan NBCUniversal bisa menjadi "Rencana B" teoretis untuk menciptakan pesaing yang layak bagi raksasa baru Netflix-Warner dan Disney. Namun, ukuran besar dari entitas Netflix-Warner yang diusulkan, yang akan mengendalikan sekitar sepertiga penayangan streaming AS dan lebih dari 430 juta pelanggan global, menjamin pengawasan regulasi yang intens. Meskipun pemerintahan yang lebih ramah bisnis mungkin berkuasa, kekhawatiran atas konsentrasi pasar dan kendali atas outlet berita seperti CNN tetap menjadi hambatan politik dan antimonopoli yang signifikan.
Lanskap Persaingan Pasca-Kesepakatan
- Pemain Dominan: Entitas gabungan Netflix-Warner (~430 juta pelanggan, ~33% pangsa penonton AS).
- Pesaing Utama: Disney (Disney+, Hulu, ESPN), Amazon (Prime Video), Apple (TV+).
- Skala yang Tertantang: Paramount+, Peacock milik Comcast, NBCUniversal.
Pengambilalihan Hollywood oleh Silicon Valley
Di luar pertarungan korporat langsung, kesepakatan ini melambangkan pergeseran kekuatan yang konklusif dalam hiburan dari studio Hollywood tradisional ke Silicon Valley. Akuisisi yang diusulkan akan meninggalkan hanya Columbia Pictures milik Sony sebagai studio besar yang tidak dimiliki oleh raksasa teknologi atau telekomunikasi, menyusul penjualan Fox ke Disney, MGM ke Amazon, dan Paramount ke keluarga Ellison. Sistem studio berusia seabad telah dibongkar, digantikan oleh tatanan baru di mana platform teknologi global, keputusan konten berbasis data, dan hubungan streaming langsung ke konsumen menentukan masa depan hiburan. Apakah Netflix atau Paramount yang akhirnya menang, pemenangnya tidak hanya akan mengakuisisi sebuah studio, tetapi akan mengukuhkan kendali atas era media berikutnya.