Pemerintahan Trump dilaporkan sedang mengeksplorasi langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk mengubah pendanaan semikonduktor federal menjadi kepemilikan langsung pemerintah atas salah satu perusahaan teknologi paling ikonik di Amerika. Menurut sumber Bloomberg , Gedung Putih sedang dalam diskusi untuk mengakuisisi saham 10% di Intel Corporation dengan mengubah alokasi hibah CHIPS Act perusahaan menjadi investasi ekuitas.
Intervensi Pemerintah dalam Sektor Teknologi Kritis
Kesepakatan yang diusulkan ini akan menandai penyimpangan signifikan dari hubungan tradisional pemerintah-industri di Amerika Serikat. Valuasi pasar Intel saat ini berdiri di sekitar 100 miliar dolar Amerika, membuat saham 10% bernilai sekitar 10 miliar dolar Amerika—yang secara kebetulan sesuai dengan total alokasi pendanaan CHIPS Act yang diharapkan perusahaan. Keselarasan matematis ini menunjukkan bahwa konversi tersebut bisa relatif mudah dari perspektif finansial.
CHIPS Act beroperasi dengan sistem insentif berbasis pencapaian, mengharuskan perusahaan untuk memenuhi target spesifik sebelum membuka kunci transaksi pendanaan tambahan. Intel hanya menerima 2,2 miliar dolar Amerika dari pendanaan yang dijanjikan sejak program dimulai, meninggalkan ruang substansial untuk konversi ekuitas yang diusulkan. Namun, masih belum jelas apakah jumlah yang sudah didistribusikan ini akan dihitung terhadap kalkulasi saham 10 miliar dolar Amerika yang lebih besar.
Ringkasan Keuangan
- Kapitalisasi Pasar Saat Ini Intel: USD $100 miliar
- Usulan Saham Pemerintah: 10% (nilai USD $10 miliar)
- Total Alokasi CHIPS Act: USD $10,9 miliar
- Dana CHIPS Act yang Diterima: USD $2,2 miliar (per Januari 2025)
- Kerugian Q2 2024: USD $2,9 miliar
Implikasi Strategis untuk Keamanan Nasional
Kepemilikan pemerintah potensial ini datang di tengah pengawasan ketat terhadap kepemimpinan dan operasi Intel . CEO Lip-Bu Tan , yang mengambil peran tersebut pada Maret 2024, awalnya menghadapi seruan pengunduran diri dari Presiden Trump karena kekhawatiran keamanan nasional. Kekhawatiran ini berasal dari peran sebelumnya Tan di Cadence , sebuah perusahaan yang baru-baru ini dihukum karena menjual rahasia dagang ke China , serta investasi historisnya di perusahaan-perusahaan China , yang dia klaim telah divestasi sejak itu.
Hubungan antara Trump dan Tan tampaknya telah membaik setelah pertemuan Gedung Putih baru-baru ini. Tak lama setelah diskusi mereka, sekitar 540.000 saham Intel dibeli oleh kelompok investor, bersamaan dengan peningkatan harga saham perusahaan. Perkembangan ini menunjukkan meningkatnya kepercayaan terhadap kemitraan pemerintah potensial.
Perbandingan Kinerja Pasar
| Jangka Waktu | Kapitalisasi Pasar Intel | Perubahan |
|---|---|---|
| 2 tahun lalu | USD $200 miliar | - |
| Saat ini | USD $100 miliar | -50% |
| Reaksi saham terhadap berita pemerintah | +7,4% awal | -3,7% pada berita konversi ekuitas |
Perjuangan Finansial dan Posisi Pasar Intel
Pertimbangan Intel terhadap investasi ekuitas pemerintah mencerminkan posisi finansial perusahaan yang menantang. Raksasa semikonduktor ini telah melihat kapitalisasi pasarnya turun dari 200 miliar dolar Amerika menjadi 100 miliar dolar Amerika saat ini selama dua tahun terakhir. Perusahaan melaporkan kerugian 2,9 miliar dolar Amerika pada kuartal kedua 2024, menyoroti tingkat keparahan kesulitan finansialnya.
Di bawah kepemimpinan Tan , Intel telah menjalani restrukturisasi signifikan, termasuk pengurangan tenaga kerja substansial dan refokus strategis pada arsitektur x86 dan ekosistemnya. Namun, perusahaan terus menghadapi tantangan teknis dengan node manufaktur 18A dan 14A yang akan datang, yang mewakili komponen kritis dari strateginya untuk bersaing dalam manufaktur semikonduktor canggih.
Preseden dan Strategi Pemerintah yang Lebih Luas
Proposal Intel tidak akan sepenuhnya tanpa preseden dalam pemerintahan saat ini. Departemen Pertahanan Amerika Serikat baru-baru ini menginvestasikan 400 juta dolar Amerika di MP Materials Corp. , produsen mineral tanah jarang, membuat Pentagon menjadi pemegang saham terbesar perusahaan. Transaksi ini menetapkan cetak biru untuk investasi ekuitas pemerintah di industri-industri yang dianggap penting secara strategis.
Analis pasar menunjukkan bahwa pendekatan ini mencerminkan strategi yang lebih luas dari pemerintahan untuk intervensi langsung di sektor-sektor yang dianggap kritis untuk keamanan nasional dan daya saing ekonomi. Keterlibatan pemerintah dapat memberikan Intel stabilitas finansial tambahan sambil memastikan pengawasan yang lebih besar terhadap operasinya, terutama mengenai aktivitas apa pun yang melibatkan China .
Preseden Investasi Pemerintah
- MP Materials Corp: Investasi Pentagon senilai USD $400 juta (pemegang saham terbesar)
- General Motors: Ekuitas pemerintah selama krisis keuangan 2007-2009 (keluar pada 2013)
- Proposal Intel: USD $10 miliar untuk saham 10% (akan menjadi pemegang saham terbesar)
Respons Pasar dan Prospek Masa Depan
Harga saham Intel telah menunjukkan volatilitas sebagai respons terhadap laporan saham pemerintah. Berita awal tentang investasi pemerintah potensial mendorong saham naik 7,4%, meskipun laporan selanjutnya tentang struktur konversi ekuitas menyebabkan penurunan 3,7% ketika investor memproses implikasi kepemilikan pemerintah.
Ahli industri tetap terbagi tentang manfaat jangka panjang dari intervensi pemerintah semacam itu. Sementara dukungan finansial dapat memberikan Intel sumber daya yang diperlukan untuk bersaing lebih efektif melawan pesaing seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company dan Samsung , kekhawatiran tetap ada tentang implikasi kepemilikan pemerintah untuk inovasi dan dinamika pasar dalam industri semikonduktor.
Pengaturan yang diusulkan akan membuat pemerintah Amerika Serikat menjadi pemegang saham terbesar Intel , secara fundamental mengubah struktur tata kelola perusahaan dan proses pengambilan keputusan strategis. Saat negosiasi berlanjut, industri semikonduktor mengamati dengan cermat untuk melihat apakah model kemitraan pemerintah-sektor swasta ini akan menjadi template untuk investasi teknologi strategis lainnya.