Pemerintah Trump telah mengamankan kepemilikan saham 10% di Intel Corporation senilai sekitar 11 miliar dolar Amerika, namun langkah ini memicu perdebatan sengit karena pemerintah sebenarnya tidak membayar uang baru untuk saham-saham tersebut. Sebaliknya, kesepakatan ini mengubah hibah yang sebelumnya telah diberikan di bawah CHIPS Act menjadi posisi ekuitas, secara fundamental mengubah syarat-syarat dukungan yang sudah dijanjikan kepada pembuat chip yang sedang berjuang ini.
Pengaturan yang tidak biasa ini membuat banyak pengamat bingung tentang apa yang sebenarnya terjadi. Pemerintah mengakuisisi 433,3 juta saham Intel dengan harga 20,47 dolar per saham, didanai sepenuhnya oleh hibah CHIPS Act yang belum terpakai senilai 5,7 miliar dolar Amerika dan 3,2 miliar dolar Amerika dari program chip aman terpisah. Diskusi komunitas mengungkapkan kebingungan luas tentang apakah ini merupakan investasi asli atau sesuatu yang lebih bermasalah.
Detail Investasi Pemerintah:
- Total saham yang diakuisisi: 10% dari Intel Corporation
- Jumlah saham: 433,3 juta saham
- Harga per saham: $20,47 USD (di bawah harga pasar)
- Total nilai: $8,9 miliar USD
- Nilai pasar saat ini: ~$11 miliar USD
- Sumber pendanaan: $5,7 miliar dari hibah CHIPS Act yang belum terpakai + $3,2 miliar dari program Secure Enclave
Perubahan Kesepakatan Retroaktif Menimbulkan Kekhawatiran Keadilan
Aspek paling kontroversial dari pengaturan ini adalah bahwa Intel tidak pernah setuju untuk menyerahkan ekuitas sebagai imbalan atas pendanaan CHIPS Act. Hibah tersebut diberikan di bawah pemerintahan Biden sebagai dukungan finansial langsung, tanpa syarat terkait kepemilikan pemerintah. Sekarang, pemerintahan Trump pada dasarnya telah mengubah kesepakatan setelah fakta, menuntut ekuitas sebagai imbalan atas uang yang sudah berkomitmen.
Hal ini mendorong perbandingan dengan taktik negosiasi yang tidak adil, dengan beberapa pengamat mencatat bahwa Intel tidak punya pilihan selain menerima syarat baru atau berisiko kehilangan pendanaan sepenuhnya. Perusahaan sangat membutuhkan uang tersebut untuk bersaing dengan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ( TSMC ) dan membangun pabrik yang direncanakan di Ohio, yang sudah ditunda hingga 2030 karena kendala keuangan.
Yang membuat ini sangat tidak biasa adalah bahwa penerima CHIPS Act lainnya seperti Samsung, TSMC, dan Micron menerima pendanaan mereka tanpa tuntutan ekuitas serupa. Intel tampaknya menjadi satu-satunya perusahaan yang mengalami modifikasi kesepakatan retroaktif ini, menimbulkan pertanyaan tentang perlakuan selektif dan campur tangan pemerintah yang berlebihan.
Penerima CHIPS Act Lainnya (untuk perbandingan):
- Samsung : Menerima pendanaan tanpa persyaratan ekuitas
- TSMC : Menerima pendanaan tanpa persyaratan ekuitas
- Micron : Menerima pendanaan tanpa persyaratan ekuitas
- Intel : Satu-satunya perusahaan yang dikenai tuntutan ekuitas retroaktif
- Investasi tambahan terbaru: SoftBank menginvestasikan $2 miliar USD untuk kepemilikan saham ~2%
Justifikasi Keamanan Nasional Menghadapi Skeptisisme
Pendukung langkah ini berargumen bahwa ini masuk akal dari perspektif keamanan nasional. Intel tetap menjadi satu-satunya perusahaan Amerika besar yang mampu memproduksi semikonduktor canggih di tanah AS, membuatnya strategis penting jika ketegangan dengan China meningkat atau jika Taiwan menjadi tidak dapat diakses. Saham ekuitas pemerintah memastikan bahwa pemerintah memiliki pengaruh terhadap keputusan strategis Intel dan menciptakan potensi bagi pembayar pajak untuk mendapat manfaat jika perusahaan pulih.
Namun, kritikus mempertanyakan apakah mengambil saham di perusahaan yang sedang berjuang adalah pendekatan terbaik untuk mengamankan masa depan manufaktur chip Amerika. Intel telah kehilangan posisi terhadap pesaing selama bertahun-tahun, dengan penundaan signifikan dalam proses manufaktur dan pangsa pasar yang berkurang. Beberapa menyarankan pemerintah akan lebih baik mendukung pesaing baru atau berinvestasi dalam teknologi yang lebih menjanjikan daripada menopang perusahaan yang mungkin sudah melewati masa jayanya.
Pengaturan ini juga mencakup waran yang memungkinkan pemerintah untuk mengakuisisi tambahan 5% saham jika Intel kehilangan kontrol mayoritas bisnis foundry-nya, memberikan pejabat lebih banyak pengaruh potensial atas arah masa depan perusahaan.
Pendanaan CHIPS Act Intel:
- Sebelumnya diterima: $2,2 miliar USD
- Pendanaan berbasis ekuitas baru: $8,9 miliar USD
- Total investasi pemerintah: $11,1 miliar USD
- Waran tambahan: Opsi untuk mengakuisisi 5% lebih banyak jika Intel kehilangan kontrol mayoritas foundry
- Hak pemerintah: Tidak ada kursi dewan atau hak tata kelola khusus (hanya hak voting pemegang saham standar)
Implikasi Lebih Luas untuk Kebijakan Industri Amerika
Kesepakatan ini merepresentasikan perubahan signifikan dalam bagaimana pemerintah AS mendekati kebijakan industri, bergerak dari pendekatan pasar hands-off menuju intervensi yang lebih langsung di perusahaan swasta. Langkah ini telah menarik perbandingan dengan bagaimana negara lain seperti China, Taiwan, dan Singapura menggunakan dana kekayaan negara untuk mendukung industri strategis, menunjukkan bahwa Amerika mengadopsi taktik serupa.
Jika seseorang dari Mafia datang kepada Anda dan meminta 10% saham restoran Anda, sebaiknya Anda mengatakan ya.
Diskusi komunitas mengungkapkan perpecahan mendalam tentang apakah ini merepresentasikan perencanaan strategis yang diperlukan atau campur tangan pemerintah yang berbahaya. Beberapa melihatnya sebagai pengakuan yang sudah lama tertunda bahwa industri kritis memerlukan dukungan negara untuk bersaing secara global, sementara yang lain khawatir tentang preseden pejabat pemerintah yang pada dasarnya merebut saham ekuitas di perusahaan swasta.
Waktu pelaksanaan sangat penting mengingat saham Intel telah berjuang, membuat akuisisi pemerintah berpotensi menguntungkan jika perusahaan pulih. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah pejabat atau rekan mereka mungkin telah terlibat dalam perdagangan orang dalam sebelum pengumuman, meskipun tidak ada bukti aktivitas semacam itu yang telah disajikan.
Kesimpulan
Kesepakatan ekuitas Intel menyoroti tantangan kompleks yang dihadapi kebijakan industri Amerika dalam lingkungan global yang semakin kompetitif. Meskipun argumen keamanan nasional untuk mendukung manufaktur chip domestik menarik, metode menuntut saham ekuitas secara retroaktif menimbulkan pertanyaan serius tentang campur tangan pemerintah yang berlebihan dan perlakuan adil dengan perusahaan swasta.
Apakah pendekatan ini akan benar-benar memperkuat kemampuan semikonduktor Amerika masih harus dilihat. Intel masih menghadapi tantangan fundamental yang sama yang menyebabkan perjuangan saat ini, dan kepemilikan pemerintah tidak secara otomatis menyelesaikan masalah dengan eksekusi, pengembangan teknologi, atau kompetisi pasar. Ujian sebenarnya adalah apakah intervensi ini membantu Intel merebut kembali keunggulan kompetitifnya atau hanya menunda penyesuaian pasar yang diperlukan sambil menetapkan preseden yang mengkhawatirkan untuk hubungan pemerintah-bisnis di masa depan.
Referensi: U.S. government takes 10% stake in Intel, as Trump expands control over private sector