Dalam pergeseran kebijakan ekspor teknologi A.S. yang signifikan, pemerintahan Biden telah memberikan lisensi kepada Nvidia untuk menjual GPU pusat data H200-nya kepada klien komersial di China. Langkah ini, yang mencakup biaya baru sebesar 25% yang harus dibayarkan kepada pemerintah A.S., menandai transisi dari strategi pembatasan hampir total menjadi perdagangan yang diatur dan dikenakan pajak untuk semikonduktor canggih tertentu. Keputusan ini langsung memicu gelombang minat dari perusahaan teknologi besar China, memaksa Nvidia untuk mengevaluasi ulang kapasitas produksinya untuk akselerator H200 di tengah persaingan ketat untuk sumber daya manufaktur dengan produk-produk barunya yang lebih baru.
Pergeseran Kebijakan Strategis dari Larangan ke Pajak
Keputusan pemerintah A.S. ini mewakili penyesuaian ulang mendasar dari pendekatannya dalam mengelola akses China ke teknologi AI mutakhir. Selama 18 bulan terakhir, asumsi yang berlaku adalah bahwa kontrol ekspor akan diperketat hingga pendapatan Nvidia dari China yang substansial—yang pernah diperkirakan mencapai 20% dari bisnis Pusat Datanya—menyusut hampir menjadi nol. Kerangka kerja baru, yang mengizinkan ekspor H200 dengan biaya 25%, membentuk saluran formal yang diatur. Kebijakan ini bertujuan untuk menjaga pengembang AI China tetap terikat pada ekosistem perangkat lunak CUDA Nvidia yang dominan, berpotensi memperlambat adopsi dan pengembangan alternatif domestik dari perusahaan seperti Huawei. Meskipun mekanisme akhir dari biaya tersebut sedang diselesaikan, laporan menunjukkan kemungkinan besar akan distrukturkan sebagai pajak yang diterapkan ketika chip dikirim dari Taiwan ke A.S. untuk inspeksi sebelum mencapai China.
Kerangka Ekspor H200:
- Status: Disetujui untuk diekspor ke klien komersial di Tiongkok di bawah lisensi pemerintah AS.
- Kondisi Kunci: Biaya 25% yang harus dibayarkan kepada pemerintah AS atas penjualan (mekanisme akan diselesaikan).
- Status di Tiongkok: Menunggu persetujuan impor formal dari regulator Tiongkok.
Permintaan China yang Melonjak Bertemu dengan Pasokan Terbatas
Pergeseran kebijakan ini telah membuka permintaan yang tertahan hampir dalam semalam. Menurut sumber yang dikutip oleh Reuters, raksasa teknologi China termasuk Alibaba dan ByteDance telah menghubungi Nvidia untuk mengeksplorasi penempatan pesanan besar untuk H200. Permintaan ini dilaporkan cukup kuat untuk melampaui volume terbatas yang saat ini diproduksi Nvidia untuk H200, karena perusahaan telah memprioritaskan kapasitas manufaktur untuk arsitektur Blackwell yang lebih baru dan Rubin yang akan datang. Sebagai tanggapan, Nvidia telah memulai diskusi internal tentang apakah akan meningkatkan produksi H200, sebuah keputusan kompleks mengingat hal itu akan bersaing untuk kapasitas manufaktur 4nm canggih yang sama di TSMC yang sudah sangat diminati.
Tantangan Produksi Nvidia:
- Pasokan H200 Saat Ini: Terbatas, karena kapasitas manufaktur di TSMC telah diprioritaskan untuk arsitektur Blackwell yang lebih baru dan Rubin yang akan datang.
- Proses Manufaktur: Node TSMC 4nm.
- Dilema: Mengevaluasi apakah akan meningkatkan produksi H200, yang akan bersaing untuk kapasitas wafer canggih yang sama dengan produk generasi berikutnya.
Rasional Teknis dan Komersial untuk H200
Minat yang kuat dari perusahaan China didorong oleh kesenjangan kinerja yang signifikan. Analisis industri menunjukkan kinerja komputasi Nvidia H200 kira-kira dua hingga tiga kali lipat dari akselerator yang diproduksi secara domestik paling canggih yang tersedia di China, seperti yang dari Huawei. Selain itu, H200 yang tersedia untuk ekspor adalah satu generasi lebih maju dari varian H20 yang sengaja diturunkan yang sebelumnya dibuat Nvidia untuk pasar China. Bagi hyperscaler China, efisiensi superior H200 dalam ekosistem CUDA yang matang diterjemahkan menjadi manfaat komersial yang nyata, termasuk pengurangan waktu pelatihan model AI dan biaya daya yang lebih rendah, membenarkan premi dan kerumitan regulasi.
Perbandingan Kinerja yang Dilaporkan:
- Nvidia H200: Dilaporkan memiliki kinerja komputasi sekitar 2-3 kali lipat dari akselerator produksi domestik paling canggih yang tersedia di Tiongkok (misalnya, dari Huawei).
- Konteks: H200 berada satu generasi penuh di depan varian H20 khusus Tiongkok dan tetap berada dalam ekosistem perangkat lunak CUDA milik Nvidia.
Kendala Politik di Kedua Sisi Samudra Pasifik
Terlepas dari lampu hijau komersial dari Washington, hambatan politik yang signifikan tetap ada yang dapat membatasi volume pengiriman aktual. Lisensi ekspor A.S. adalah hak istimewa yang dapat dicabut, bukan hak permanen, membuat akses masa depan tunduk pada pergeseran geopolitik. Mungkin yang lebih langsung, regulator China belum secara resmi menyetujui impor chip-chip ini. Laporan menunjukkan pejabat Beijing mengadakan pertemuan darurat untuk membahas implikasinya, dengan satu proposal adalah membatasi berapa banyak perangkat keras Nvidia yang dapat dibeli perusahaan relatif terhadap investasinya dalam alternatif domestik. Ini sejalan dengan tujuan strategis China yang sudah lama untuk mengurangi ketergantungan pada teknologi asing dan memupuk industri semikonduktornya sendiri.
Implikasi Keuangan dan Transparansi Pasar
Dampak fiskal langsung bagi Nvidia akan menjadi visibilitas pendapatan yang lebih besar dan stabilitas dari pasar China. Pada kuartal terbarunya, penjualan ke China telah merosot menjadi sekitar 5% dari total pendapatan karena kontrol ekspor. Lisensi baru ini diharapkan dapat membawa kembali sebagian dari permintaan yang mendasarinya—yang sebelumnya dipenuhi melalui saluran tidak langsung seperti pelatihan di luar negeri atau pembelian melalui pengecer di Singapura dan Malaysia—ke dalam saluran penjualan formal dan dapat dilaporkan Nvidia di China. Transparansi ini akan memungkinkan analis untuk mengukur permintaan sebenarnya dengan lebih akurat, kemungkinan menyebabkan revisi ke atas dalam perkiraan pendapatan untuk Tahun Fiskal 2027 Nvidia karena aliran yang diatur ini diperhitungkan ke dalam model keuangan.
Klien Tiongkok yang Dilaporkan Tertarik: Alibaba ByteDance
- (Penyedia layanan cloud skala besar lainnya yang berorientasi komersial, mencari efisiensi dan akses ke ekosistem CUDA)
Pembukaan yang Dihitung dengan Cakrawala yang Tidak Pasti
Persetujuan ekspor H200 ke China adalah positif bersih bagi Nvidia, memperjelas gambaran permintaan yang keruh dan membuka aliran pendapatan yang diatur. Namun, manfaatnya diredam oleh kendala produksi dan risiko regulasi yang sedang berlangsung dari kedua pemerintah. Situasi ini menciptakan tindakan penyeimbangan yang rumit bagi Nvidia: menilai apakah akan mengalihkan kapasitas manufaktur yang berharga untuk memenuhi permintaan China jangka pendek untuk H200, sambil mengetahui bahwa lisensi A.S. dan persetujuan impor China dapat diubah atau ditarik. Untuk saat ini, jendela peluang yang hati-hati terbuka, membentuk kembali lanskap kompetitif untuk perangkat keras AI di salah satu pasar terbesar di dunia.